西沙岛| 会泽| 邯郸| 建昌| 沂南| 东西湖| 喀喇沁左翼| 乌兰| 泉州| 剑川| 新疆| 荆州| 洛扎| 霍邱| 沽源| 藁城| 哈尔滨| 绿春| 蔡甸| 曹县| 潼关| 靖江| 通榆| 宜宾市| 金山| 绍兴县| 彰武| 乐安| 石棉| 调兵山| 靖西| 顺德| 阿拉尔| 长沙| 八公山| 琼中| 寿县| 武陵源| 永新| 沙洋| 鸡东| 德州| 荔浦| 登封| 威远| 潞西| 偃师| 吉林| 阳城| 鄂温克族自治旗| 古交| 普兰店| 贵南| 平武| 泗洪| 长沙县| 汝州| 农安| 南城| 涞水| 密山| 新津| 宁陕| 深泽| 黄山市| 菏泽| 襄城| 饶平| 和龙| 阳春| 娄烦| 乌兰浩特| 天全| 光泽| 台中县| 临湘| 湘阴| 卓尼| 左贡| 南芬| 禄丰| 商洛| 南京| 梁山| 汉中| 固始| 陇南| 华阴| 大理| 都兰| 安义| 平远| 杜尔伯特| 阿拉尔| 凤翔| 西盟| 台北县| 高阳| 忻州| 资溪| 肃南| 中江| 南江| 马关| 内丘| 平定| 阳泉| 英山| 富县| 八公山| 鹿泉| 蛟河| 长丰| 白碱滩| 永春| 平谷| 古交| 太原| 浦北| 金阳| 商水| 富县| 汕尾| 昌平| 横县| 六安| 潜江| 苏尼特左旗| 涡阳| 鄄城| 绛县| 带岭| 丰润| 崇明| 东明| 阳谷| 宿迁| 利津| 杂多| 松滋| 化州| 资源| 杭锦旗| 新竹市| 全南| 宾川| 普洱| 璧山| 九江县| 头屯河| 南投| 柳州| 灵川| 商河| 武乡| 资溪| 德化| 贺兰| 安义| 夏邑| 平南| 龙胜| 成县| 印江| 临沭| 周至| 香港| 桦南| 武宁| 黄龙| 民权| 星子| 大石桥| 平阴| 无为| 银川| 长治市| 嘉义市| 隆安| 呼和浩特| 内丘| 宁陵| 拉萨| 古县| 丹徒| 准格尔旗| 藁城| 山东| 宁乡| 米林| 政和| 南阳| 吴中| 长宁| 祁东| 资源| 阿拉尔| 鄢陵| 大足| 个旧| 井研| 吉首| 内黄| 龙凤| 庆阳| 商南| 克拉玛依| 垦利| 布尔津| 甘洛| 延长| 麦积| 万盛| 临江| 赤水| 兰坪| 无棣| 濠江| 平鲁| 西乌珠穆沁旗| 兴和| 宣恩| 呼和浩特| 天长| 武邑| 巴楚| 昭觉| 休宁| 田阳| 肃宁| 鹿泉| 安岳| 博罗| 兴城| 浑源| 武川| 牡丹江| 怀宁| 五峰| 霍山| 申扎| 卓尼| 蓬莱| 武陟| 古田| 湖北| 灵川| 南沙岛| 达孜| 科尔沁左翼后旗| 故城| 当涂| 丰城| 富锦| 巴林右旗| 佳县| 定边| 乌拉特后旗| 巴塘| 全南| 盐池| 庐山| 藁城| 梁子湖| 百度

她被称为女神翻译 已连续9年亮相总理记者会(图)

2019-05-20 01:40 来源:豫青网

  她被称为女神翻译 已连续9年亮相总理记者会(图)

  百度那么,需要解决的就是其他问题。想想过去两年的季后赛,快船如何因为球星受伤而提前退出,让我们不得不担心今年的季后赛。

此外,主攻李曼、接应刘丹、副攻李瑷彤目前的竞技力也随着年龄增长下滑,她们都有可能退役。凤凰网体育讯(记者范宏基报道)大连一方在联赛间歇期换帅,马林下课,德国人舒斯特尔接任。

  北京时间3月25日,休斯顿毒蛇队遭遇狙击,以99-114不敌俄克拉荷马蓝队,四连胜被终结。俗话说,狮象搏兔,皆用全力,而兔子急了都还咬人,但这场比赛,我们看到了狮象搏兔皆用全力,却没看到急了还咬人的兔子,而是一个温顺的兔子。

  所有中国球员也更应该清醒:即便中国国家队拥有里皮,但他是不能出场比赛的,中国队才上场所倚靠的只能是他们,没有点拼死搏斗的精神,中国队不要说在欧洲球队面前啥都不是,在亚洲也啥也算不上。随着始祖鸟品牌旗舰店正式落户在北京王府中環,在户外运动人群中拥有极高人气的始祖鸟也正式拉开了品牌在中国运动市场的战略布局。

而接下来,翟晓川、杰克逊和王骁辉的一波伤情操作又让首钢队晋级季后赛蒙尘。

  直到抗湿的羽绒服的出现,始祖鸟才将其应用到了产品当中。

  9比5后,许昕胜利在望。如果每个人都尽力争胜,对队友也是一种激励,希望明晚的比赛中我们能有好的表现。

  中超的外援问题从来不只在数量和质量上,而是在位置上。

  由于德国名帅首堂课是按照欧洲联赛标准设定,训练进行不到2个多小时,一方队内就有球员出现体力跟不上的情况,这样的局面也让新帅舒斯特尔非常无赖。()

  随着始祖鸟品牌旗舰店正式落户在北京王府中環,在户外运动人群中拥有极高人气的始祖鸟也正式拉开了品牌在中国运动市场的战略布局。

  百度奈何,周琦在之后长时间之内无缘再度得分,直到末节进行到还剩7分20秒时,周琦才接到奥努阿库的内传内助攻,完成个人全场第二球命中,也让他全场的得分定格在区区4分,无疑是极为糟糕的表现。

  尤其在前锋、前腰、后腰(中前卫)这最关键的三个位置上,一直是中超各队引进外援的主要目标,而当这三个位置几乎都是大牌外援后,才会造成像武磊外无人可用,郑智37岁仍然是国家队必不可少的核心等等情况。奈何,周琦在之后长时间之内无缘再度得分,直到末节进行到还剩7分20秒时,周琦才接到奥努阿库的内传内助攻,完成个人全场第二球命中,也让他全场的得分定格在区区4分,无疑是极为糟糕的表现。

  百度 百度 百度

  她被称为女神翻译 已连续9年亮相总理记者会(图)

 
责编:
加载中…

她被称为女神翻译 已连续9年亮相总理记者会(图)

个人资料
冉学东
冉学东 新浪个人认证
百度 当然,并不是说武磊、韦世豪和郑铮在首场比赛中的表现有多么的出色,只是相对于另外几名球员来讲,武磊、韦世豪和郑铮并没有在比赛中表现出消极的情绪,即使技不如人,但至少他们在认真的对待比赛,从这个角度来讲,这3名球员配得上继续首发。

加好友 发纸条

写留言 加关注

  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:6,936,950
  • 关注人气:3,654
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
谁看过这篇博文
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-05-20 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    技术支持:赢天下导航